Приобретение бизнеса

Основные принципы выбора объекта сделки, юридической проверки, определения условий сделки

Как определить, какой актив приобретать, принципы его проверки, определение условий договора

    Данная статья в общих чертах описывает процесс покупки того или иного актива, объекты проверки, порядок действий при заключении договора. Статья не заменяет консультацию юриста и полноценное сопровождение сделки.

    Для определения предмета сделки нужно определить, что в приобретаемом бизнесе самое ценное, от этого будет зависеть предмет сделки. Например, можно приобрести:

      • долю в уставном капитале, акции: 100% или контрольный пакет
      • предприятие как имущественный комплекс
      • объект недвижимости
      • права и обязанности по договорам
      • иной актив, например, права администрирования паблика в социальной сети, web-ресурс

      Приобретение контроля над юридическим лицом

        Самым простым будет приобрести контроль над юридическим лицом - так вы приобретаете готовый работающий бизнес и вам не нужно настраивать его работу, искать поставщиков и покупателей, нанимать работников и т.д.
        Разновидностью приобретения готового бизнеса является приобретение компании ради лицензии. Часто это компания "с полки", не работающая.
        При приобретении компании вам нужно будет проверить:
        • права продавца на долю/акцию, историю их приобретение, соблюдение требований законодательства при приобретении
        • соблюдение лицензионных требований
        • права компании на ключевые активы, историю их приобретения, соблюдение требований законодательства при приобретении
        • договоры с ключевыми контрагентами, сроки их действия, условия их досрочного расторжения, соблюдение условий договоров
        • какие у компании есть обязательства
        • проводились ли проверки, какие предписания выносились, выполнены ли они
        • и т.д. - перечень очень длинный, в целом, то что указано ниже в отношении отдельных способов приобретения бизнеса
        Для некоторых отраслей, а также при значительной доле рынка или активов компании-цели и ее группы, а также покупателя и его группы для приобретения компании может потребоваться разрешение государственных органов.

        Приобретение предприятия, объекта недвижимости

        Предприятием является имущественный комплекс, используемый для осуществления предпринимательской деятельности. Предприятие признается объектом недвижимости. В состав предприятия входят все виды имущества, необходимые для осуществления его деятельности, включая земельные участки, здания, сооружения, оборудования, инвентарь, сырье, продукцию, права требования, долги, а также права на обозначения, индивидуализирующие предприятие, его продукцию, работы и услуги (коммерческое обозначение, товарные знаки, знаки обслуживания), и другие исключительные права, если иное не предусмотрено законом или договором.
        При покупке предприятия в целом проверяются те же аспекты, что и при покупке компании, а также может потребоваться разрешение государственных органов.
        Объект недвижимости в качестве бизнеса может приобретаться как арендный бизнес: с арендаторами (т.к. в соответствии с Гражданским кодексом переход права собственности не является основанием для расторжения договора аренды) или без.
        При покупке недвижимости проверяется вся цепочка сделок с недвижимостью, разрешения на ввод в эксплуатацию, разрешенное использование земельного участка, имеющиеся обременения и иные ограничения и т.д. Если имеет значение денежный поток от имеющихся арендаторов, то проверяются сроки договоров аренды, возможности их досрочного расторжения по инициативе арендатора и т.д.

        Приобретение бизнеса как совокупности контрактов

          Бывают ситуации, когда бизнес не привязан жестко к каким-то активам в собственности (производствам, складам и проч.), либо бизнес не выделен на отдельное юридическое лицо и отчуждение всех активов долго и невыгодно с точки зрения затрат времени и налогообложения. В таком случае, если договоры это допускают, либо по согласованию с контрагентами возможна передача бизнеса путем передачи прав и обязанностей по договорам.
          В таком случае нужно проанализировать условия договоров и проверить исполнение договора продавцом, потому что покупатель будет отвечать по этим обязательствам перед контрагентом.

          Приобретение иных активов

            Здесь важно проверить права продавца на объект, а также соответствие актива заявленным параметрам (например, определенное количество уникальных пользователей).

            Как проводится юридический аудит и как он влияет на условия сделки

            В зависимости от приобретаемого актива, особенностей бизнеса выделяются области проверки.
            Поскольку проверить все практически невозможно, определяется цена отсечения - размер риска, на который может пойти покупатель (например, размер неисполненного денежного обязательства, требование по которому может быть предъявлено кредитором, стоимость имущества, которое готов потерять покупатель и т.д.), глубина проверки (с привязкой к срокам исковой давности или дальше).

            Юрист формирует перечень документов, продавец предоставляет копии. Копии документов сохраняются, формируется опись, которая является приложением к отчету.
            В ходе изучения юрист запрашивает дополнительные документы, а также изучает информацию в открытых источниках. По результатам анализа формируется отчет с разделами:

            • риски
            • выводы
            • рекомендации
            • анализ
            • изученные документы и информация
            Риски группируются по их значимости, также указывается на вероятность их наступления и устранимость/неустранимость.
            По результатам оценки рисков покупатель решает, идет ли он в сделку в принципе, если идет - то обсуждает снижение цены, а также обязательства продавца возместить потери в случае если риск реализуется. В последнем случае имеет смысл проверить платежеспособность и наличие активов у продавца. Если есть сомнения, что продавец сможет возместить потери покупателя, то следует договариваться о более значительном понижении цены, также можно запросить обеспечение обязательств: поручительство третьего лица, чье финансовое положение не вызывает сомнений, залог, гарантию.

            Несмотря на проверку бизнеса перед покупкой некоторые обстоятельства могут так и остаться невыясненными. В таком случае продавец делает т.н. заверения об обстоятельствах: о том, что присутствуют или наоборот отсутствуют определенные обстоятельства. Нелишним будет и включить заверение о том, что все представленные на проверку копии документов соответствуют оригиналам. В договоре предусматривается обязательство о возмещении потерь в случае если заверения окажутся ложными.

            Некоторые бизнесы имеют повышенные риски, которые могут реализовываться при том, что продавец может добросовестно о них не знать: например, обнаружившиеся недостатки продукции в пределах гарантийного срока, причинение вреда жизни и здоровью потребителей товаром как в пределах срока годности, так и обнаружение причиненного вреда здоровью спустя продолжительное время и т.д. Это тоже нужно учитывать в цене либо обязательствах продавца о возмещении потерь покупателя в случае, если реализуются риски.

            Фото: katarzyna grabowska, unsplash